2021初級會計職稱考試題庫

將30天的出口退稅有效地輸入

財務出納員的面試技巧

五家稅務代理人問題銀行

每日費用報銷和風險防范

在7天之內(nèi)完成健身房連鎖業(yè)的真實賬目

（一）資本資產(chǎn)定價模型的基本原理

在資本資產(chǎn)定價模型中，所謂的資本資產(chǎn)主要指股票資產(chǎn)，而定價試圖解釋資本市場如何確定股票的回報率，從而決定股票價格。

根據(jù)風險與收益之間的一般關(guān)系，資產(chǎn)的必要收益率取決于無風險收益率和資產(chǎn)的風險收益率。那是：

必要收益率=無風險收益率+風險收益率

資本資產(chǎn)定價模型的主要貢獻之一是解釋風險收益率的決定因素和度量方法，并給出以下簡單易用的表達方式：

R = Rf ＋β×（Rm一Rf）

這是資本資產(chǎn)定價模型的核心關(guān)系。式中，R代表資產(chǎn)的必要收益率； β代表資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)； Rf表示無風險收益率，通常以短期國庫券的利率近似； Rm代表市場投資組合的收益率，通常是股票價格指數(shù)代表所有股票的平均收益或平均收益。

（[二）證券市場線（SML）

如果將資本資產(chǎn)定價模型公式中的β視為自變量（橫坐標），則必要的收益率R是因變量（縱坐標），無風險利率（Rf）和市場風險溢價（Rm-Rf）作為已知系數(shù)，該關(guān)系在數(shù)學上是一條直線方程，稱為股票市場線，簡稱SML，它是由以下關(guān)系表示的直線：

R = Rf ＋β×（Rm一Rf）

（三）證券資產(chǎn)組合的必要收益率

證券資產(chǎn)組合的必要收益率也可以通過證券市場線來描述：

證券資產(chǎn)組合的必要收益率= Rf ＋βp×（Rm一Rf）

（四）資本資產(chǎn)定價模型的有效性和局限性

資本資產(chǎn)定價模型和證券市場線* 5的貢獻在于，它提供了風險和收益之間的實質(zhì)性陳述。 CAPM和SML首次以這種簡單的關(guān)系表示“直觀的識別”。但是，仍然存在一些明顯的局限性。

學不同的會計課程，詳情會有所差異，為了精準快速的解決您的問題，建議您向老師說明詳細情況，1對1解決您的實際問題。